美国经济危机可能难以避免
作者：李正信 阅读3012次 更新时间：2001-08-29
尽管美国经济回升的迹象在增多，但能将美国经济拖入衰退的隐患仍像定时炸弹一样，让经济决策者们惶恐不安。其隐患之一就是美国从上到下的高负债率。
家庭债务沉重 降息难以刺激消费
美联储的最新研究报告显示，2001年美国家庭的债务总额达7.3万亿美元，每个信用卡持卡人的平均债务高达8123美元。一研究中心更进一步指出，美联储的统计尚未把汽车租赁、医疗欠款以及赡养费用等方面的债务包括进去，如果将这部分一起统计，情况会更糟。
另据穆迪公司的报告，美国今年第二季度信用卡债务延迟付款的比例，已从上季度的4.3％上升到5％，信用卡刷爆的比例也从5.6％上升到6.4％。还有报告显示，随着经济走弱，美国家庭的薪水、佣金、加班费以及红利等都跟着缩水，为减轻债务，民众不得不缩衣节食，从而使今年一季度个人可支配收入用于还债的比例，从以前的11.9％增长到14.4％。
经济学家警告说，美国家庭正面临无力还债的危机，预计2001年向法院申请破产的人数将创下140万的记录。由此引发的问题是，如果消费者因越来越沉重的债务压力而收缩开支，美联储接连降息以刺激消费的政策就难以奏效，美国经济就难以顺利走出阴影。
企业外债增加 借贷支撑难以持久
在美国私人债务日益攀高的同时，美国企业的外债也在不断增加。据统计，由于美国股市近年来的飙升，从1996年到2000年有3.7万亿美元的外国资金涌入了美国市场，几乎是此前5年总资金流入量的3倍。尽管美国经济低迷不振，今年一季度的外国对美投资仍高达9500亿美元，比创历史记录的2000年同期少不了多少。其中，外国投资者在美股市购买股票和公司债券的总金额已高达4400亿美元，为私人住宅贷款提供的资金也高达总贷款额的40％。
外国资金在美经济低迷的情况下仍不断流入，主要原因是国外投资者对美经济复苏前景预期较为乐观，其次是日本、欧洲等国家的经济前景出现疲软。另外，国外资本认为美国经济比欧洲、日本更灵活，更能充分利用信息技术，从而可在更大程度上提高生产效益。
外国资金大量流入，不但弥补了美国经常账目的巨额赤字，还产生了一定的自我证明效应，即这些资金为住宅贷款和企业资本借贷提供了资金源泉，从而使住宅建筑业支撑着经济躲过衰退，反过来又巩固了外国投资者对美国经济的信心。
然而，美国经济对外国资金的高度依赖，将诱发两重问题。一是日本、欧洲经济恢复所需资金匮乏，使全球经济复苏乏力，最终可能拖长美国经济的低迷期。二是美经济低迷期如过长，势必导致生产率下跌，资本吸引力下降，利率上升的压力加大，使经济进一步恶化。那样，美元势必面临更大的贬值压力，进而诱发投资者因恐慌而抛出美国资产。
对美国经济持消极看法的经济学家认为，美国经济目前所以没有进入衰退，是靠借贷维持下来的，如果在民众信心彻底破灭前经济能够开始回升，那么美国经济还有可能绕过危机，否则，巨额内外债务将像两只闯出牢笼的恶虎，搅乱美国经济。那时，一场大危机就难以避免了。